VYPLATÍ se TEĎ INVESTOVAT do INDEXU S&P 500❓| AKTUÁLNÍ SITUACE (6.8. 2024)

Už je to tady, korekce přichází. Aktuálně je index S&P 500 skoro 10 % pod vrcholy a technologický index nasdaq byl dokonce až 17 % pod svými maximy, japonský index poklesl od vrcholů dokonce až o 25 %.

Na první pohled to vypadá hrozivě, když největší technologické firmy jako amazon, nvda a další poklesly dokonce přes 25 %!

Inflace sice už je jen na 3 %, ale roste nezaměstnanost, zhoršila se ekonomická čísla, inverzní křivka na dluhopisovém trhu nám už nějakou dobu signalizuje, že přijde recese a přes víkend jsme se dozvěděli, že Buffett prodal rovnou půlku ze své největší pozice Applu.

Zatím ale když se podíváme na delší časový horizont třeba 5 let, pak indexy jako s&p 500 nebo nasdaq vyrostly o vyšší desítky %. Nesledujte proto jen ty krátkodobé propady, ale dívejte se vždy na to v dlouhodobém horizontu, tam je pak vidět, že je to jen menší pokles a korekce, která se děje jednou za čas.

Jenže co teď? Bude to jen menší pokles a indexy půjdou zpátky na svá maxima anebo přijdou ještě větší poklesy? Na tuhle otázku bohužel nikdo odpověď nezná, protože nikdo nemá věšteckou kouli.

I tak se ale pokusím odpovědět na otázku, jestli se dnes vyplatí investovat do akciových indexů jako S&P 500, světového MSCI World anebo i technologického NASDAQ 100. Anebo je lepší si počkat na tu velkou krizi a pak nakoupit ve slevě?

Podívám se na aktuální situaci, úrokové sazby, inflaci a jak je na tom celkově ekonomika USA! Pohodlně se proto usaďte a jdeme na shrnutí aktuálního dění a hledání odpovědi!

Shrnutí aktuální situace

Největší problém posledních let ať už pro USA nebo pro Evropu, a taky v Česku byla vysoká inflace. V USA dosáhla vrcholu někde přes 9 %, u nás skoro až 20 %.

Fed i další centrální banky v důsledku vyšší inflace zvyšovaly úrokové sazby a snažili se tímto způsobem s ní bojovat.

To se i částečně podařilo a v létě v roce 2023 byla meziroční míra inflace v Americe už jen na 3 %, v Evropě je poslední dobou dokonce blízko 2 % a u nás také. To všechno zní přímo parádně a centrální banky by proto měli snižovat úrokové sazby, pokud inflace už není vysoká. V evropě se tak již děje, a to jak ČNB, tak i ECB už úrokové sazby začaly snižovat.

Fed ale prozatím úrokovou sazbu nesnížil a ta je již téměř 2 roky v rozmezí 5,25 až 5,5 %. Proč ale nezačal snižovat sazby už před rokem, když byla inflace na 3 % a blížila se inflačnímu cíli? Protože si ještě stále nebyli jistí, že inflace na těchto úrovních zůstane a skutečně se opatrnost vyplatila, protože inflace začala znovu růst a dosáhla dokonce až 3,7 %.

A proto se už minimálně rok očekávané snižování úrokových sazeb stále posouvalo dál a dál. I přesto, že se inflace držela na vysokých úrovních a sazby ještě neklesaly, pak akciové trhy po propadech v roce 2022 právě v důsledku zvyšování úrokových sazeb pak ale poslední rok dva rostly stále nahoru.

Především díky vlně optimismu brzkého snížení úrokových sazeb a také všeobecného hypu kolem umělé inteligence a dobrých korporátních výsledkům největších technologických firem. Jenže poslední měsíce ukazují, že inflace už definitivně klesá a poslední čísla byla opět na 3 % se snižujícím se trendem.

Fed proto již definitivně hovoří o snižování úrokových sazeb na zasedání, které bude v září, tam je dokonce šance, že by mohli sazby klesnout až o 0,5 %. Do konce roku pak Fed sníží úrokové sazby ještě minimálně jednou, možná dokonce dvakrát.

A snižování úrokových sazeb je pozitivní jak pro dluhopisy pak především pro akcie. Protože budou levnější peníze, nižší bezriziková sazba a valuace by pak podle očekávání měli jít nahoru.

Je ale možné, že je toto již započítáno v ceně a možná kvůli tomu rostly akcie po dobu posledního roku. Jenže snižování úrokových sazeb může mít i svou stinnou stránku.

Respektive současné vysoké úrokové sazby způsobují zpomalení ekonomiky, omezují poptávku po penězích a celkově firmy méně investují a lidé si méně půjčují.

V důsledku toho může ekonomika zpomalit, a dokonce i vzrůst nezaměstnanost. A to můžeme vidět i pro poslední měsíce, kdy nezaměstnanost postupně vzrostla až na 4,3 %. Stále je to relativně nízká nezaměstnanost, ale podobně jako v minulosti pak může postupně vyrůst daleko výše, a to způsobí ekonomickou recesi.

Přichází recese už po několikáté?

A obava z recese, prodeje velkých investorů jako je Buffett způsobují nedávný propad akcií, indexu s&p 500 o 10 %, technologického nasdaqu až o 17 %. Není to nic hrozného, ale je možné, že se nějaká recese nebo ekonomický propad blíží.

V recesi také často dochází k rychlejšímu snižování úrokových sazeb, a proto nedávno celkem dost klesaly úrokové sazby dluhopisů, jak těch krátkodobých, tak těch dlouhodobých. Často používaným indikátorem recese je tzv. inverzní výnosová křivka.

Co to ale znamená? Normální stav je, pokud nám např. 2roční dluhopis přinese nižší výnos než např. dlouhodobý desetiletý. Protože když držíme dluhopis i když je to státní delší dobu, pak je větší riziko, že daný stát krachne a my si tak zasloužíme za to podstoupené riziko vyšší výnos.

Poslední 2 roky jsme ale svědky toho že 2roční dluhopis přináší vyšší výnos než např. ten desetiletý! Proč tomu tak? Je to právě z důvodu očekávané recese, kdy při ní přijde snížení úrokových sazeb a tento inverzní stav se poté narovná.

Když je ale ta tzv. inverzní výnosová křivka pak je to právě nenormální stav a historicky to byl takový spolehlivý indikátor recese. Ať už v 70. letech nebo v roce 2008, když nastala inverzní výnosová křivka, pak zatím historicky ve 100 % případů přibližně do roka nastala recese.

Dnes je ale inverzní výnosová křivka již déle jak 2 roky a recese stále nenastala. Je ale možné, že nastane až v momentě, kdy se křivka opět narovná a začne růst nezaměstnanost. Což se obojí dneska děje.

Dokonce i Buffett se dal poslední měsíce do prodeje akcií a odprodal dokonce až 50 % ze své pozice v Applu, která dlouhodobě tvořila jeho největší pozici. Důvodem ale může být i to, že prostě Apple dosáhnul opravdu vysoké valuace a budoucnost v něm už není tak pozitivní jako dřív.

Anebo třeba i Buffett trochu něco tuší po těch desítkách let zkušeností a rozhodl se celkově svojí akciovou pozici snížit a mít dostatek cashe na dokupování v případě recese.

Závěr a odpověď na otázku...

A teď pokud přichází recese, má cenu na ní čekat a až akcie dostatečně poklesnou tak teprve pak zainvestovat? Odpověď je za mě spíš ne, protože akciové trhy většinou klesají už před případnou recesí, třeba půl roku před tím, než skutečně recese nastává.

Naopak když už recese nastane a ekonomika klesá, pak centrální banka snižuje úrokové sazby a je to pozitivní pro akcie a ty už dávno rostou. Proto se úplně nevyplatí čekat až přijde nějaká recese a pak investovat. Akcie už většinou porostou dřív, než stihneme zainvestovat.

Takže abych to shrnul a odpověděl na otázku, jestli je dnes vhodný čas na investování? Pak za mě je vždycky vhodný čas na investování! Držte se svého plánu, akciové trhy dlouhodobě rostou a jednou za čas přijdou menší či větší korekce, kterou svět pravděpodobně překoná a bude pokračovat v růstu. Poklesy se ději, nebojte se jich, to je součást investování.

Když investujete dlouhodobě, pak ale na větší korekce nečekejte, statisticky se to nevyplatí a nemáme šanci odhadnout ten správný moment, kdy zainvestovat. Investujte proto ideálně pravidelně měsíčně metodou DCA dollar cost averaging a dlouhodobě na tom s největší pravděpodobností budete dobře.

Protože i přes všechny války, velký krize a problémy, pak akcie a indexy dlouhodobě rostou. TAKŽE KDO JE POZITIVNÍ NA VÝHLED SVĚTA, PAK POKLESY VŮBEC NEVADÍ A KDYŽ PŘIJDOU JEŠTĚ VĚTŠÍ PAK JE AKORÁT ČAS DOKOUPIT ANEBO DÍKY DCA to vůbec neřešte A JEDEM DÁL!! A TĚCH všech možných NAVOLÁVAČŮ VYVOLÁVAČŮ KRIZE SI NEVŠÍMEJTE, ONI JSOU VĚČNÍ PESIMISTI!

Pokud ale chcete dnes zainvestovat větší částku třeba několik set tisíc nebo dokonce milionu, pak za 1) nemusíte všechno investovat do akcií, ale i do jiných aktiv, dluhopisů a tak dál a za 2) můžete si tu investici rozložit třeba do dalších 10 měsíců a každý měsíc zainvestovat jednu část a tím se vyhnete tomu, abyste náhodou neinvestovali v ten nejhorší moment.

Obavy ohledně budoucnosti mohou vyvolávat i nadcházející prezidentské volby, kde se utká Trump s Camalou Harris. Vliv na akciové trhy, ale mají prezidentské volby často takový, že je zvýšená volatilita, ale nestává se, že by se kvůli tomu akcie propadaly a dopadlo to špatně. Je to jen jedna z dalších věcí, které akciové trhy ovlivňují jen zlehka.

A co vy, jak se na současné poklesy díváte vy?